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5月份榆林市动力煤市场整体承压偏弱运行为主，北方港口动力煤价格降幅扩大，进口煤炭市场整体承压下行，混煤均价为816元/吨。主要原因分析：

一是产地方面，本月产地主流大矿多生产稳定，积极兑现长协用户需求，落实中长期合同合理价格。局部地区仅有部分民营小矿存在搬家倒面及设备检修现象，但影响不大，市场供应整体较为充裕，市场煤交投则相对冷清，以承压下行为主。加之下游需求跟进不足，电厂库存高位，多无采购市场煤计划；非电用户则继续控制采购，因对后市仍有看空预期，买涨不买跌情绪较浓，除刚需外多推迟采购。到矿拉运车辆有限，坑口库存累积，多下调价格以刺激销售，但产地市场煤出货压力依然较大，销售情况仍未明显改善。

二是港口方面，本月沿海地区下游需求仍较低迷，市场实际成交难度较大，北方港口动力煤市场价格持续下探，且后半月煤价下挫幅度加大。一方面,港口煤炭库存持续保持在历史高位水平，且有堆存时间较久自燃风险较大。另一方面，目前船期进口煤价格较低，也对国内煤价形成打压。同时终端需求持续未有改善，电厂库存高位，非电用户控制采购，以刚需为主，且心理预期价格较低；贸易商出货困难，市场成交仍较冷清，市场价格持续松动下行。

三是进口方面，本月进口煤市场价格整体承压偏弱下行。前半月受印尼降雨影响，低卡印尼煤现货资源偏紧，贸易商对国内迎峰度夏需求持看好预期，报价保持坚挺；后半月进口煤价格优势收窄，且国内终端用煤企业电煤库存消化迟缓，进口煤报价承压，窄幅下调。加之欧洲三港煤炭库存持续累积，印度电煤库存多在10天以上，国际用煤需求较差，国际煤价持续承压下行，尤其在南非煤和哥伦比亚煤价格优势挤压下，澳大利亚及欧洲某国高卡煤价降幅进一步扩大。

四是下游需求方面，本月国内下游用煤需求依然疲软，对现货价格支撑较为有限。从电力行业来看，全国多数区域气温较去年同期偏低，电厂电力机组负荷提升迟缓，电煤库存充足且下降缓慢，长协煤可完全满足日耗，市场煤需求较差，以山东部分主力电厂电煤库存情况为例，目前多维持在30天以上，且顶仓情况比较普遍；从非电行业来看，水泥、化工等非电行业盈利情况较差，生产负荷不高，限制用煤需求增长，企业多保持按需采购为主。短期内需求端依然偏弱，对煤炭市场支撑较为有限。预计下月榆林市动力煤市场价格或延续承压偏弱下行。